从财务结果看，2025年锅圈最值得关注的，不只是收入继续增长，而是盈利能力的稳步提升。收入增长20.7%，核心经营利润增长48.2%，核心经营利润率提升至5.9%，销售及分销费用率、行政费用率持续优化，这说明规模开始真正转化为经营杠杆。锅圈过去积累下来的门店网络、供应链体系、数字化能力和品牌认知，开始让公司在增长时付出的边际成本变得更低。

　　3月13日，锅圈2025年度业绩发布会在上海总部召开。与往年不同，这场发布会飘着榴莲的味道——工作人员抱着一盒盒19.8元的新品榴莲分发给在场的投资人、分析师，大家一边品尝一边沟通交流。

　　因此，这不是一场单纯的财报宣读，而是一次与资本市场的深度对话。锅圈创始人、董事长杨明超用他特有的表达方式，把2025年的业绩拆解成一个个鲜活故事，把十年的发展浓缩成三个关键词：蹲苗、生猛、纵情向前。他在现场明确表态：“公司对2026年的高质量增长充满信心，将始终坚守初心，切实满足大众居家餐饮的核心需求。”

　　杨明超解读业绩增长逻辑时强调：“锅圈本质上属于平台型企业，在边际成本上具备明显优势。”但财报数字之外，杨明超更想讲的，是这些数字背后的人和事，是锅圈这十年未改的“少年心气”。

　　2026，“锅圈到年底满十岁。但我觉得锅圈依然是个少年。”杨明超在发布会上的开场白，勾勒出锅圈十年发展的清晰脉络。这也是理解锅圈2025年财报的前提：今天的结果，不是短期动作堆出来的，而是前几年主动调整之后，系统能力开始进入兑现期。

　　从“一老一小独自在家吃饭难”的市场缝隙切入，验证了“在家吃火锅”这个模式的可行性。

　　疫情期间，锅圈的数字化基建发挥了关键作用，成为万家灯火的保供单位，品牌价值快速放大，门店从千余家快速扩张至近万家，完成了全国性网络的初步搭建。

　　面对经济结构和消费结构的剧烈变化，锅圈主动刹住扩张的车轮，进入“蹲苗”阶段——不盲目追求门店数量，而是扎深运营根基、打磨门店模型。

　　但最终，“蹲苗”让门店线年的“生猛”增长积累了充足底气。蹲苗是因，生猛是果——这是理解锅圈2025业绩的第一把钥匙。

　　2025年锅圈收入增长20.7%，核心经营利润增长48.2%，核心经营利润率提升至5.9%，这说明规模开始真正转化为经营杠杆。过去几年积累下来的门店网络、供应链体系、数字化能力和品牌认知，开始让锅圈在增长时付出的边际成本更低，收益对利润的贡献更明显。

　　“2025年元旦，我们在海南定调‘生猛’。这一年，我们做了很多创新。”杨明超用六个维度复盘了2025年的创新探索，也造就了2025年利润的弹性。

　　·大店调改：从过去的标准小店，到如今聚焦“一日四餐”的大店模型，SKU从300个提升至约600个。郑州蓝堡湾店调改后日均营业额较标准店呈现倍增，深圳壹方天地店针对华南区域口味引入广式蒸点、五指毛桃汤底，日均营业额也呈现倍增。

　　·下沉市场深耕。2025年全年净增乡镇门店1004家，总数突破3010家。针对乡镇消费特点打造专属门店模型与产品结构，践行“美食平权”理念，让县域乡村居民以亲民价格享受优质食材，打开3.8万个乡镇的广阔市场空间。

　　2025年，锅圈通过多层级抖音账号矩阵实现平台曝光量超94.1亿次，门店通过抖音渠道实现GMV达14.9亿元，同比增长75.3%。

　　这组数据背后，反映的是一个非常关键的变化：锅圈门店的价值，正在被即时零售重新定义。

　　过去，门店更多承担“顾客到店购买”的功能；而今天，依托1万多家线下门店的前置仓优势，构建“5分钟到家”的即时零售体系，精准接住了即时零售的窗口期，把“离消费者嘴巴近”“离居民厨房近”的门店优势转化为“更快、更频繁、更高效”的履约能力。

　　截至2025年末，锅圈会员数量达6,490万，预付卡预存金额约12亿元，同比上升22.3%。会员体系对复购、储值和消费频次的带动作用持续增强。围绕家庭消费场景所形成的用户资产，正在为门店经营、品牌黏性和长期增长提供更稳固的底盘。会员体系的增强，让锅圈的增长不再只是依赖外部流量，而是拥有越来越稳定的复利资产。

　　通过社区邻居节、亲子活动、公益行动等场景化运营，强化“中国社区好邻居”品牌形象，让会员资产成为门店经营的“压舱石”。

　　·锅圈小炒：年度核心创新业态。2025年，锅圈在成都成立数字化菜单研发中心，从9000多道中餐菜品中转化出700道电子菜单，通过“智能炒菜机+标准化供应链”破解家庭中餐备餐痛点。开放透明厨房，实现“新鲜现炒、1.5分钟出餐”，既降低门店人力成本，又满足消费者对便捷正餐的需求，计划2026年下半年规模化复制的样板。

　　·锅圈露营：将消费场景从家庭餐桌延伸至户外社交。采用轻资产模式，叠加玩乐等情绪价值，2026年计划在全国布局，让公园等基建转化为烟火气十足的消费场景。

　　2025年，通过“烧烤战、啤酒节、爆品套餐”等组合动作，锅圈在淡季显著改善了经营质量，推动火锅与烧烤从季节性生意逐步走向全年场景经营。“这不是运气，是场景的胜利。”杨明超说，同时拓展客厅场景、后厨场景，从“餐桌食材供应商”升级为“全场景家庭餐饮解决方案服务商”。

　　而对于24小时无人零售，在完成超3000家门店的智慧化、无人化改造的基础上，今年再增。同时将探索智能设备的应用。

　　坚持“单品单厂、产地设厂”战略，7家自有工厂（和一肉业、澄明食品、逮虾记等）形成产业矩阵，多个品类成为全国销量冠军。更值得关注的是，这些工厂正在从“对内供应”走向“对外开放”——逮虾记的虾滑出现在更多餐饮品牌的菜单上，澄明的底料开始走进渠道。

　　门店端的调改、闪购、小炒、露营与全国复制，背后都依赖更稳定的食材组织能力、更强的研发能力、更可靠的成本控制和更高效的履约体系。

　　海南儋州国际食品基地开工，标志着全球供应链布局迈出关键一步。全链路数字化让存货周转天数从51天降至44.6天，费用率持续优化，彰显产业效率红利。

　　2026年，是锅圈新十年的开端，也是一个非常关键的过渡元年！现场，杨明超明确了锅圈2026年核心目标：门店总数超14500家，净增约3000家；关店率控制在4%以下；会员规模突破9500万；核心经营利润增速持续高于营收增速。围绕目标，六大维度勾勒战略升级路径：

　　全年完成2000-3000家老店大店调改，新增门店以大店模型为主；持续推进智慧化、无人化改造，拓展早餐、夜宵时段。“锅圈有海量的数据，要用AI赋能锅圈。”

　　深化“社区央厨”战略，布局中西餐、酒水饮料、冰品等多元品类；锅圈露营升级为“锅圈乐园”，打造社区之外的情绪消费载体。

　　推动闪购业务持续倍增，构建锅圈自营闪购体系。“锅圈有1万多家线分钟到家。未来三年，闪购会带来结构性的收入和利润变化。”同时通过对会员的分级运营、权益升级、私域激活等，推动会员消费粘性与活跃度，挖掘单客生命周期价值。

　　闪购的本质是近场服务能力最大化——万店网络从销售终端升级为履约终端，线上流量转化为门店增量，边际成本趋近于零。

　　推进海南儋州基地建设，依托自贸港政策链接全球优质食材；以香港为海外首站，以社区店与小炒业态为载体，传递中国美食文化，稳步推进全球化探索。

　　借鉴“把党支部建在连上”的理念，通过店长之家的运营，给予一线单兵更大的经营权限和运营支援。“让听得见炮火的人指挥战斗。”同时，强化加盟商委员会建设，培育“事业型加盟商”，让加盟商从“门店经营者”升级为“公司战略参与者”。

　　“锅圈要到家，锅宝要成为家庭成员。”深化“锅宝”IP运营，通过节假日营销，锅宝将深度参与其中，推动品牌从“门店符号”深入“家庭生活”，强化“中国好邻居”的品牌认知。

　　杨明超强调：“2026年，是锅圈新十年的开端，也是一个非常关键的过渡元年。”无论是大店调改、华南模型成熟、乡镇市场BC一体化，还是锅圈小炒、露营乐园、24小时零售、加盟商委员会、店长之家等，这些动作背后都对应着同一个问题：如何让门店人效更高、店效更强、盈利模型更稳。

　　也就是说，锅圈下一个阶段的增长，将不只是数量增长，而是结构性增长。从门店模型到品类结构，从组织方式到供应链协同，锅圈都在重构。

　　发布会上，深耕餐饮零售三十年的杨明超，分享了穿越行业周期的核心感悟：“消费行业的抗周期密码，从来不是高大上的概念，而是‘好吃不贵’四个字。”

　　在他看来，锅圈的所有创新都围绕这一核心：把产业做成体系，让“99元毛肚自由”“19.8元榴莲自由”成为可能；把效率做成能力，7家自有工厂确保核心品类的口感与安全；把创新做成习惯，让便捷餐饮覆盖更多家庭。

　　它不再是一个火锅食材零售品牌，也不只是一个开出一万多家门店的连锁公司，而是在逐步形成一种更完整的能力：以前端社区门店为入口，以家庭吃饭需求为核心，以门店网络为支撑，以产供销一体化为底盘，一家社区餐饮零售平台。

　　未来十年，锅圈将继续以“社区央厨”为核心，以产业为根、以创新为翼、以组织为魂，从“万店连锁”迈向“制贩零售一体的全球食品供应链平台。

　　“十年一剑，是我做企业或者是创业的核心价值。通过十年坚韧不拔的创新探索，我们完成了第一阶段的基础设施。”

　　杨明超坦言，2026年是他感觉最好的一年，也是前端门店、加盟商以及整个团队信心最足的一年。

　　2023到2024年的迷茫已经过去，2025年的生猛也验证了锅圈向上生长的强大动力。

　　“流水不争先，争滔滔不绝。”他用这句话定义锅圈的长期主义。如果说过去十年，锅圈解决的是如何把网络铺开，那么从2025年开始，锅圈更重要的任务，就是如何把这张网络持续创造更高质量的利润、更稳健的增长和更大的想象空间。

　　“锅圈的目标，就是成为中国社区3000户老百姓的厨房，做中国好邻居。锅宝将代表锅圈，成为中国家庭的重要成员。”杨明超的话语里，满是对未来的笃定。

　　发布会结束后，工作人员收拾着散落的榴莲盒。有分析师问杨明超：“这个榴莲卖19.8，能挣钱吗？”

　　这或许就是锅圈的逻辑——用十年时间攒下的基础设施，去承接未来的结构红利。从蹲苗到生猛，再到纵情向前，锅圈正将十年的积累，转化为系统驱动的复利增长。