近日，诸城上市企业山东惠发食品股份有限公司（简称“惠发食品”，603536.SH）发布2025年年度报告。年报信息显示，报告期内公司实现营业收入约14.10亿元，同比下降26.78%，归属于上市公司股东的净利润亏损6955.19万元，同比降幅达319.34%。此外，利润总额同比下降666.64%、扣非净利润下降27.16%。

　　惠发食品方面认为，公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润同比降幅较高，主要系受冻品市场竞争激烈和学校团餐市场政策变化的影响，直接拖累毛利润下滑约8590万元，对联营企业和合营企业的投资收益减少987.37万元，资产减值损失增加861.61万元所致。

　　具体来看，2025年惠发食品包括丸制品、油炸品在内的主要产品线收入普遍承压，其中丸制品、油炸品、中式菜肴等核心品类收入均出现两位数下滑，餐饮类营业收入比上年下降90.05%，肠制品成为主营产品中唯一上涨的品类，营收同比增长2.06%。

　　渠道端的变化亦较为明显。报告期内，经销商模式仍为主要销售渠道，但收入同比下降18.98%，终端直销模式收入降幅达59.13%。

　　从地区来看，惠发食品西南、华南地区成为营收的增长点。2025年西南地区营收约3263.36万元，同比增长36.03%，华南营收约2608.02万元，微增2.50%。此外，境外营收为831.48万元，同比实现双位数增长。

　　不过，在收入规模收缩的同时，公司成本端同步下降，2025年惠发食品营业成本同比减少27.18%，费用端亦有所收紧，包括销售费用、管理费用及研发费用均出现不同程度收紧，其中研发费用降幅最大，同比下降23.97%。

　　在薪酬方面，2025年，惠发食品创始人、董事长兼总经理惠增玉领薪79.60万元，较去年80.39万元减少7900元。董事层面薪资普遍上涨，2025年赵宏宇、魏学军两位董事分别领薪65.28万元、67.25万，较去年分别上涨0.45万、7.19万。其余两位独立董事从3.32万涨至10万。

　　副总经理、财务总监中，除副总经理张庆玉薪酬下降外，其余高管均有涨薪，涨薪幅度在0.27万至30.47万之间。此外，对比2024年与2025年年报中高管名单，徐勇、王瑞荣、解培金、宋彰伟已不在2025年薪酬情况表中，这四人2024年合计领薪超过百万。

　　因此，整体来看，虽然惠发食品董事、高管人员多数薪酬上涨，但从总价来看，2025年董事、高管合计领薪447.41万元，较去年520.35万的总薪酬下降72.94万。此外，2025年7名董事、高管共减持323800股，变动原因为股权激励回购注销及二级市场减持。

　　面对行业压力，惠发食品在年报中表示，未来将继续推进渠道下沉与结构优化，强化“B端稳健+C端突破”的双轮驱动模式，同时加大预制菜、供应链服务等业务布局，探索从传统食品加工企业向餐饮食材供应服务商转型。

　　公开资料显示，惠发食品成立于2005年2月，2017年6月13日在上海证券交易所挂牌上市。主要从事速冻类预制菜类的丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等的研发、生产和销售以及供应链业务的推广运营，目前共拥有五个生产基地，系该领域的龙头企业。